Финансы - инвестирование - Что Уоррен Баффет'ы Стиль инвестирования?

Ungodly | Просмотров: 821






--- Устава генеральный директор: нам не нужен Контент купить (ЧТР)


--- Как получить прибыль от роста прокси бои

Если вы хотите эмулировать классический стиль, Уоррен Баффет лучший пример для подражания. В начале своей карьеры Баффет сказал: "я на 85% Бенджамин Грэхем. "
Грэм является крестным отцом стоимостного инвестирования и представил идею "самоценности" базовой справедливой стоимости акций на основе ее будущих поступлений. Но есть несколько вещей, которые стоит отметить о толковании Баффета инвестирование, что может вас удивить.
Во-первых, как и многие успешные формулы, Баффета выглядит просто. Но просто не означает легко. Чтобы вести его в его решениях, Баффет использует 12 принципы инвестирования, или ключевые соображения, которые относятся к категории в сферах бизнеса, менеджмента, финансовых показателей и стоимости (см. подробные объяснения ниже). Принципы баффетта может звучать как клише, и легко понять, но они могут быть очень трудно выполнить. Например, один тенета спрашивает, если управление является откровенным с акционерами. Это не легко ответить. И наоборот, есть интересные примеры обратного: концепций, которые появляются еще комплекс легко выполнить, такие как экономическая добавленная стоимость (EVA). Полный расчет EVA-это не легко понять, и объяснения Ева стремится быть комплексным. Но как только вы понимаете, что Ева-это перечень корректировок, достаточно легко рассчитать Ева для любой компании.
Во-вторых, Баффет "путь" можно рассматривать как основной, традиционный стиль инвестирования, который открыт для адаптации. Одним из убедительных аспектах Buffettology является его гибкость наряду с его феноменальный успех. Если бы это была религия, было бы не догматическое, но вместо рефлексивных и адаптивных к раз. Это хорошо. День трейдеры могут требовать жесткой дисциплины и соблюдения формуле (например, как средство контроля эмоций), но можно утверждать, что успешные инвесторы должны быть готовы адаптировать свои ментальные модели в текущих условиях.
Бизнес
Баффет категорически ограничивает себя в его "круге компетентности" – компаний он может понять и проанализировать. Баффетт считает, что это глубокое понимание действующего бизнеса является необходимым условием для эффективного прогноза будущих показателей бизнеса. Ведь если Вы не понимаете в бизнесе, как вы можете результативность проекта? Бизнес Баффета догматы каждой поддерживаем цель создания надежной проекции. Во-первых, анализировать бизнес, а не рынка или экономики или настроений инвесторов. Далее ищем последовательной истории. Наконец, использовать эти данные, чтобы удостовериться в том, что бизнес имеет благоприятные долгосрочные перспективы.
Управление
Три принципы управления Баффета помочь оценить качество управления. Это, пожалуй, самая сложная аналитическая задача для инвестора. Баффет спрашивает: "является Управление рациональным?" В частности, это управление мудры, когда дело доходит до инвестирования (сохранения) прибыль или возврат прибыли акционерам в качестве дивидендов? Это глубокий вопрос, потому что большинство исследований свидетельствует о том, что исторически сложилось так, что в группе и в среднем, управления склонна жадничать и сохранять прибыль, так как он естественно склоняется к созданию империи и искать данные, а не использовать денежный поток таким образом, чтобы максимизировать акционерную стоимость.




Еще один постулат проверяет честность руководства с акционерами. То есть, это признавать свои ошибки? Наконец, управление сопротивляться институционального императива? Этот принцип выискивает команд управления, что противостоять "жажда деятельности" и лемминг-как и дублирование стратегий конкурентов и тактики. Особенно стоит смакуя, потому что она требует от вас, чтобы нарисовать тонкую линию между многими параметрами, например, между слепым дублированием стратегии конкурента и маневрирования компания, которая является первым на рынке.
Финансовые Меры
Баффетт ориентируется на рентабельность капитала (roe), а не о прибыли на акцию. Большинство студентов Финансы понимают, что икры могут быть искажены за счет использования заемного капитала (долговых обязательств к собственному капиталу) и, следовательно, теоретически уступает некоторую степень возврата на капитал метрика. Вот, рентабельность капитала больше, как рентабельность активов (roa) и рентабельность капитала (roce), где числитель равен прибыли производится для всех поставщиков капитала и знаменатель включает долговые и долевые вклад в бизнес. Баффет понимает, конечно, но вместо этого рассматривает кредитное плечо отдельно, предпочитая низкий-рычаги с. Он также надеется на высокие прибыли.
Его последние два финансовых постулатов поделиться теоретический фундамент с EVA. Во-первых, Баффетт смотрит на то, что он называет "доход владельца", что по сути денежный поток доступен для акционеров, или технически, свободный денежный поток к собственному капиталу (fcfe). Баффет определяет его как чистая прибыль плюс износ основных средств и амортизация (например, добавив туда безналичных платежей) минус капитальные затраты (капитальные расходы) минус дополнительный оборотный капитал (Вт/с) должен. В итоге, чистый доход + д&амп;а – данные – (изменение в з/с). Пуристы будут утверждать конкретные коррективы, но это уравнение достаточно близко, чтобы Ева, прежде чем вычесть стоимость капитала для акционеров. В конечном счете, прибыль владельцев, Баффет смотрит на способности компании генерировать денежные средства для акционеров, которые являются остаточными владельцами.
Баффет также имеет "один доллар помещение", который основан на вопрос: какова рыночная стоимость доллара назначается на каждый доллар нераспределенной прибыли? Эта мера напоминает рыночную добавленную стоимость (МВА), отношение рыночной стоимости инвестированного капитала.
Значение
Вот, Баффет стремится оценить внутреннюю стоимость компании. Коллега резюмировал это хорошо рассматривать процесс как "математика облигаций. "Баффет проекты заработок будущего владельца, то скидки на них нет. Имейте в виду, что если вы применяли другие принципы Баффета, прогноз будущих доходов-это, по определению, легче сделать, потому что последовательный исторический заработок легче прогноз.
Баффет также придумал термин "ров", который впоследствии объявился в успешной привычки "утренняя звезда" в пользу компании с "широким экономическим рвом. "Рву-это "то, что дает компании ощутимое преимущество над другими и защищает его от вторжения из конкурса. "В теоретической ереси может быть доступна только Баффет сам, он скидки прогнозируемый доход по безрисковой ставке, утверждая, что "запас прочности" в применении других его постулатов предполагает сведение их к минимуму, если не искоренить, риска.
Нижняя Линия
По сути, принципы Баффетта создают основу инвестиционной стоимости, которая может быть открыта для адаптации и переосмысления идти вперед. Это открытый вопрос, до какой степени эти принципы требуют изменения в свете будущего, где согласованность операционной историй труднее найти, нематериальные активы играют большую роль в стоимости франшизы и размывание границ отраслей делает глубокий бизнес-анализ более сложных.





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Что Уоррен Баффет'ы Стиль инвестирования?